本文来源：时代周报 作者：王晨婷

5月16日，国家统计局公布4月宏观经济数据。

1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%。4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，

【资料图】

受去年低基数影响，4月数据出现明显反弹。但若剔除低基数影响，经济修复的势头则较为温和。环比来看，4月社零微涨0.49%，规模以上工业增加值则环比下降0.47%。对比此前各家机构发布的预测，多项数据略低于市场预期。

国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示：“就业形势整体改善，消费和服务业企稳回升，有望成为二季度经济向好的重要支撑力量。”

但值得一提的是，由于2023年毕业生陆续进入就业市场等原因，4月份16-24岁的青年失业率首次突破20%，达到20.4%。

社零大幅增长

在经济恢复好转，政策效应持续释放、上年同期基数较低等因素共同作用下，4月份主要生产需求指标同比增速回升明显。

其中，消费指标修复最为显著。4月，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点；环比增长0.49%。

从消费类型看，餐饮收入3751亿元，增长43.8%，商品零售则同比增长15.9%。其中，金银珠宝类涨幅最为显著，同比增长44.7%。近日，国际金价创历史新高，国内今年以来的金银珠宝类零售也屡创新高，超出市场预期。

4月汽车类零售同比增长38%，拉动社零数据增长1.9个百分点。中国汽车工业协会数据亦显示，4月份，我国汽车产销量分别完成213.3万辆和215.9万辆，同比分别增长76.8%和82.7%。

作为我国支柱产业之一，提振汽车消费也是各地消费政策的核心。时代周报记者注意到，上海、山西等多地在近期打出政策“组合拳”，其中都提到促进新能源汽车消费、加快活跃二手车市场、提供购车补贴等内容。

各地促汽车消费的“政策礼包”频出，效果也得到了显现。1-4月汽车类零售额达14114亿元，同比增长5.4%。

4月社零总额主要数据（图源：国家统计局官网）

不过，这一数据可能还无法说明我国消费已全面恢复。

“18.4%的数据看起来有显著增长，但仍未达到全面恢复的阶段。这一数据是建立在去年同期的低基数上，也略低于此前市场22%左右的预期。目前消费的恢复主要集中在服务业领域，包括线下出行、餐饮住宿等，实际上一些商品消费还尚有不足，因此构成对消费的拖累。”中国首席经济学家论坛理事王军告诉时代周报记者。

“当前，消费恢复仍是初步，居民消费能力提升和消费意愿增强还有空间。”付凌晖在发布会上也谈到，在经济环境逐步改善的情况下，居民消费倾向也在提升，从一季度情况来看，居民平均消费倾向比去年四季度有小幅回升。总体表明，消费进一步恢复的前景是看好的。

付凌晖表示，下阶段，随着稳就业政策落实落细，就业形势有望继续改善。就业稳定改善，有利于经济运行保持在合理区间，也有利于增加居民收入，增强消费能力，发挥消费对经济增长带动作用。此外，各项促消费政策进一步显效发力，新消费模式不断拓展，消费回升态势有望持续，将带动经济整体好转。

近一年社零同比增速（图源：国家统计局官网）

制造业修复放缓

从工业数据来看，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，环比下降0.47%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。

分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。分行业看，4月份，41个大类行业中有25个行业增加值保持同比增长。其中，装备制造业增加值同比增长13.2%，高于全部规上工业增速，拉动规上工业增速加快1.3个百分点。

此前国家统计局公布的数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降2.7个百分点。这意味着，在3个月的短暂扩张期之后，制造业PMI又重回荣枯线之下。

付凌晖在发布会上回应称：“PMI出现小幅回落至临界点以下，是在经济恢复过程中的暂时性现象。主要原因包括企业去库存影响、季节性因素等。前期生产快速修复，需求恢复相对偏慢，一定程度上抑制了生产的继续扩张。”

工业生产略显疲弱，和制造业投资、基建投资增速小幅回落相关。

1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长8.5%，制造业投资增长6.4%，分别回落0.3和0.6个百分点，房地产开发投资下降6.2%。

固定投资同比增速（图源：国家统计局官网）

“未来要使工业生产出现更加旺盛的态势，除了要稳定制造业投资、稳定基建投资之外，还需要尽可能拉动出口增长，增强外贸企业的出口竞争力。多方发力才能使工业生产增加值有更良好的表现，部分中低端制造业仍面临较大压力，或存在产能过剩问题，必然会拖累生产，需要重点关注。”王军认为。

浙商证券首席经济学家李超告诉时代周报记者，上半年经济仍呈现弱修复态势，尽管出行、旅游等消费需求不断释放，但企业信心仍显不足，经济尚未回归潜在增速，制造业也将面临较多挑战。“例如，后续民间投资或将面临企业效益下滑、市场预期不稳等制约因素，预计今年制造业投资呈现震荡走低态势。”

汽车同比增速及日均产量（图源：国家统计局官网）

“工业生产总体保持稳定恢复态势，但要看到，目前工业生产还面临着不少困难和压力。”付凌晖指出，目前市场需求制约仍比较突出，要持续恢复和扩大需求，深化供给侧结构性改革，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，巩固优势产业领先地位，提升产业链、供应链韧性和安全水平，促进工业平稳健康发展。

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